El mercado de integración y compra en Europa está vivo y pateando, a pesar de las dificultades

La incertidumbre se ha convertido en una característica distintiva de los paisajes de integración y compras en los últimos años. Después de la recuperación de la recuperación catastrófica posparto y 2023, el final de 2024 fue un período de esperanza para los ejecutivos de la compañía, antes de que la política comercial estadounidense se expulsara en el programa.

«A pesar de los vientos opuestos de la economía macroeconómica continua, incluido el alto riesgo de recesión, la inestabilidad geopolítica y la renovación de la fricción comercial, la integración global y las compras se mantuvieron notablemente flexibles en la primera mitad de 2025», dijo Garrett Hinds, un destacado analista de investigaciones de Pitchbook.

«El valor total del acuerdo alcanzó los 2.0 billones de dólares en 24,793 transacciones en la primera mitad de 2025, que representaba aumentos anualmente de 13.6 % y 16.2 %, respectivamente».

Si bien la escena global parece increíblemente optimista, el entorno para hacer tratos en Europa. De hecho, si las empresas pueden repetir el número de acuerdos que se han completado en el primer semestre de 2025, el número de integraciones y compras en Europa ha ido en su mejor momento durante más de una década.

Evaluación

El año pasado, representa un período de recuperación para hacer acuerdos después de un período de altas tasas de interés e incertidumbre económica en 2023. Sin embargo, las negociaciones aún se detuvieron debido a las brechas de evaluación, ya que los compradores y vendedores no pudieron ponerse de acuerdo sobre el valor de las empresas.

«Cuando una empresa obtiene una empresa, por ejemplo, en el auge de la integración y la compra en 2020, entonces espera que la compañía en 2025, después de altas tasas de interés, inflación y tarifas, habrá una señal del vendedor de que el valor de Skadden será».

Continuó: «A menudo, la expectativa no cumple con la expectativa de los compradores … lo que lleva a la falta de venta o venta que se realiza con mecanismos diseñados para llenar el espacio de valor, lo que se vuelve muy complicado».

Una forma de hacerlo es usar un mecanismo de «ganancias». Esto permite al comprador pagar parte del precio de compra más adelante, y el monto adeudado dependerá del alcance del trabajo del negocio.

Si bien el entorno económico global sigue siendo volátil, reducir la inflación y las tasas de interés ahora significa que las brechas de evaluación son menos que un bloque de tropiezos.

«Lo que vi cuando nos mudamos de un entorno de bajo precio a un entorno de alto beneficio es que las personas simplemente no pueden hacer su placer», dijo Nigel Wilings, socio y co -gerente de empresas en Europa en Kalford Chinese.

«Por lo tanto, no pudieron conocer el costo de sus deudas, que serán más de tres a cinco años. Si no pudiera hacer eso, es muy difícil para Júpiter llegar a una evaluación».

Agregó que, aunque la incertidumbre, las empresas «tienen más sensación de viaje de precios».

Cambio de escena comercial

Los líderes de la compañía se ven obligados a redevaluar sus prioridades en un mundo cambiante, especialmente temas como la transición verde y la inteligencia artificial en el centro principal.

Este es uno de los factores que lideran la integración y las compras en 2025, ya que las compañías esperan vender unidades no esenciales u obtener otros para volver a enfocar.

«Muchos CEO con los que estamos tratando cada año como parte de la encuesta del CEO de la ONU, diciéndonos que no creen que su modelo de negocio ya sea adecuado para el propósito si observa los próximos diez años», dijo Eric Cometsch, su socio y líder de acuerdos alemanes en la Alemania de PwC.

«Por lo tanto, las operaciones de fusión y compra se utilizan para vender partes de negocios que pueden no alcanzar durante la próxima década. O las empresas pueden comprar otras compañías para adoptar un enfoque diferente al administrar su cartera».

Las empresas también están vendiendo o haciendo que las empresas se adapten a las transformaciones geopolíticas, lo que limita su exposición a mercados difíciles al tiempo que aumenta su presencia en otros.

En particular, los analistas de Pitchbook esperan que los sectores con márgenes estrechos sean testigos de uniformidad cada vez más este año. Por ejemplo, las industrias automotrices y químicas pueden verse obligadas a expandirse debido a la presión de costo, en gran medida vinculadas a las definiciones del gobierno de los Estados Unidos. El mayor gasto en el espacio y la defensa también hace que las empresas en estos sectores sean objetivos atractivos para el crecimiento y la compra que se centran en el crecimiento.

De abril a junio, el sector de TI fue el único campo en Europa en registrar una cuarta parte del valor de la integración y las compras, en un 36,6 %.

¿Europa todavía tiene miedo al tamaño?

A finales del año pasado, el optimismo en los Estados Unidos estaba parcialmente impulsado por la creencia de que el presidente Trump reduciría los controles regulatorios para hacer acuerdos.

En Europa, Lorenzo Corte de Scaden dijo que el informe de Draji había encendido un entusiasmo similar, que se publicó en septiembre. El informe, que alcanzó mucho ruido en Bruselas, incluyó una serie de propuestas sobre la competitividad de la Unión Europea, escrita por el ex presidente del Banco Central Europeo Mario Dragi.

«El informe Draghi fue una invitación para alentar el monoteísmo en Europa para que las empresas europeas compitan con sus competidores globales de manera más eficiente», dijo Courty.

«Así que creo que los actores del mercado esperaban una gran cantidad de monoteísmo en Europa. Creo que hubo algunos, y continuará, aunque todavía es muy corto evaluar la dirección real».

Cuando se trata de aprobaciones de integración, la Unión Europea a menudo es criticada por ser excesivamente cauteloso. Por ejemplo, el comité ha prohibido los acuerdos entre la movilidad de Siemens y Alstom, o entre Ryanair y Aer Lingus Airlines, con respecto a las preocupaciones que dañarán la competencia del mercado. Actualmente se interrumpe un acuerdo entre marzo mientras espera la luz verde de los funcionarios de la competencia.

Y no solo la comisión que tiene acuerdos. Los gobiernos nacionales también pueden complicar las fusiones, ya que parece con la hostilidad del gobierno español para explotar BBVA al competidor del competidor.

Según Nigel Wellings de Clifford Chance, ahora hay una realización de la Unión Europea de que «no puede interactuar negativamente para expandir su alcance» y que «el grande no siempre significa mal».

Argumentó: «Si estás en un sector como los servicios financieros, donde compites en todo el mundo, entonces se expande y sea un campeón europeo positivo».

La capacidad de la Unión Europea para mejorar los héroes industriales es particularmente cercana cuando se trata de defensa. En respuesta a las tensiones geopolíticas y la motivación del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, los Estados miembros estaban intensificando el gasto militar, ya que Alemania estuvo involucrada en los frenos de deuda para mejorar las capacidades de defensa e infraestructura.

Transferir a través del viento opuesto

Los analistas sugieren que el mercado de mercados de fusiones y compras para este año no es completamente caliente o completamente lento, con los aranceles y los riesgos económicos que se han expuesto a tasas de interés reducidas y un mayor apetito por la escala.

El camino para los próximos meses depende en gran medida de las tarifas y las consecuencias económicas del presidente Trump. Los inversores también verán desarrollos en Ucrania, transformaciones organizacionales y decisiones de precios del Banco Central Europeo y la Reserva Federal.

Las acciones especiales salen, cuando los inversores de PE venden una empresa y devuelven dinero a los inversores, también fueron relativamente débiles durante el año pasado. Si las empresas de educación física pueden trabajar acumulando capital, es probable que esto cree un mayor impulso el próximo año.

«No estamos en una gran operación por parte de la venta, donde ponen algo en el mercado y tres, cuatro de las ofertas de ofertas se aplican de inmediato», dijo Wilsgal. «Pero si realiza correctamente la operación y trabaja duro para evaluar, ves que llegan las ofertas».