La industria petrolera se centra en devolver efectivo a los inversores en nuevos proyectos grandes

Aunque el petróleo de Alberta continúa ganando billones de dólares, la mayor parte del dinero está ingresando a los bolsillos de los accionistas en lugar de en la expansión principal de sus operaciones.

Durante el último auge, los productores de petróleo regresaron al gasto de capital en gran parte de sus ingresos. Por ejemplo, en 2014, la inversión en petróleo y gas en Canadá es de $ 80 mil millones.

Hoy es cerca de $ 30 mil millones Últimos números Del Instituto de Investigación de Energía ARC, diseña toda la cuenca de sedimentos de Canadá occidental.

En los últimos años, no se han planteado nuevos proyectos en la provincia de inundaciones de efectivo. La mina Fort Hills de Sunkore, la última gran instalación de petroleros se lanzó en 2018.

«El cambio real en el comportamiento es demasiado alto antes de 2020, donde las empresas están aumentando su flujo de efectivo (gastos de capital) y crecimiento», dijo la directora ejecutiva de ARC, Jackie Forest.

«Después de 2020, realmente ha cambiado a hoy. Solo la mitad del flujo de efectivo (costos de capital) y crecimiento. La otra mitad va a los accionistas.

«Los gobiernos también son un accionista muy importante. Recibe lo mismo que los accionistas. Sin embargo, beneficiará a todos los canadienses a través de regalías e impuestos».

El gráfico anterior muestra el flujo de efectivo después del impuesto, que se deja después de que las compañías petroleras hayan cubierto sus costos, incluidos los gobiernos.

El ex CEO Richard Mason, del miembro ejecutivo de la Universidad de Política Pública de la Universidad de Calgary y el ex CEO Richard Mason, dijeron que se utilizarían para pagarlo para pedir prestado, invertir en proyectos, comprar otros activos o regresar a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones.

Las empresas de Mason están invirtiendo aproximadamente la mitad del flujo de efectivo después de su impuesto, lo que es más relación que en los primeros años de pandemias.

Pero la mayor parte de ese dinero va a mantener el producto actual, no expandirlo.

«Solo hay pequeñas cantidades de capital de crecimiento», dijo.

«No está mal, pero realmente no podríamos hacer crecer la industria, porque no garantizamos el acceso al mercado y los buenos precios».

¿Cuál es el juego?

El economista jefe central de Alberta, Charles St. Arnad, un centro bancario central para las cooperativas de crédito de la provincia, dijo que los datos disponibles para los productores de petróleo no canadienses mostrarían modelos similares.

«Están invirtiendo menos sus ingresos en su operación», dijo.

St.-Arnad dijo que hay muchos elementos internacionales aquí, uno de los cuales muestra la plataforma de demanda de petróleo en algún lugar de la década de 2030, de la Organización Internacional de Energía, y luego desciende gradualmente.

«En este caso, ¿tiene sentido en todo el mundo invertir mucho en la expansión de la producción de petróleo?» Dijo.

Mason, al mismo tiempo, las inversiones futuras dependen de muchos factores.

«Depende del recurso y del acceso al mercado y el acceso al capital y la habilidad de la fuerza laboral», dijo.

“Uno de los lugares más competitivos del mundo para la inversión de Canadá, y hay mucho espacio para nosotros.

«Incluso en el mundo que ve el máximo aceite a mediados de los 2010, entonces, incluso, incluso, casi todas las instrucciones reales, diferentes a las escenas, la mayor cantidad de referencias que se verán en el pasado 2050 en el pasado».

Al mismo tiempo, las expectativas de los inversores globales han cambiado, dijo Mason.

«Ha crecido Pérmico (cuenca) en Texas.

«Al final, estaban aburridos con él y tuvimos que ver más reembolso en efectivo. Y esa tendencia se extendió desde Nueva York en todo Canadá, donde las empresas canadienses tuvieron que competir devolviendo efectivo a los accionistas».

Los líderes de la industria también citan la incertidumbre regulatoria, cuando se trata de leyes como el Proyecto de Ley C -69, también se conoce como la Ley de Evaluación de Impacto y el Sombrero de emisión propuesto como una barrera para retirar una nueva inversión.

Estable, pero no ocupado

Fort McMurray, Alta.

Hoy en día, las cosas no son boom ni otoño.

Para el propietario de Michelle Cafe, Owen Erskin, en la ciudad inferior de Fort McMurray, ha sido estable durante los últimos años, pero no ha estado ocupado.

«En los últimos años no creemos que hayamos visto a mucho personal boom … estamos viendo más petróleo en algunos puntos, pero creo que son un pequeño obstáculo en el que llegan a la inversión y eso es lo mismo», dijo Erskin.

«No estamos mirando un loco (apuro) loco fuera de la ciudad que llega a la ciudad en este momento».

Erskin, que vivió en Fort McMurray durante 36 años, dijo que la sociedad es bien conocida por su naturaleza de la industria.

«Lo que vemos ahora es que en los últimos dos bustos, no tenemos un boom tan grave», dijo. «Los bustos se han convertido en una caída un poco más baja en la mandíbula, especialmente como una pequeña empresa como nosotros».

Fase ‘madura’

La provincia petrolera es una bendición, pero Alberta depende en gran medida del flujo de ingresos, que enfrenta desafíos a medida que la transformación energética continúa, dijo St.-Arnad.

«(El gobierno) todavía está activo para ahorrar los ingresos y es muy activo para proteger esos ingresos, ya que es una fuente importante de financiación para el gobierno», dijo.

«Si no es así, habrá una decisión muy difícil. Y una conversación muy difícil. ¿Podemos mantener el nivel de servicios o aumentar el impuesto?»

En opinión de St.-Arnad, la industria ha alcanzado la «etapa madura», donde las empresas se están enfocando en optimizar las actividades existentes sin expandir el producto.

«Mientras dije que era una etapa temprana desde mediados de los 2010 hasta mediados de los 2000, estábamos en la etapa madura que producimos», dijo. «Esas compañías están dando muy buenos rendimientos de esas inversiones, y no tienen que extenderse dramáticamente».

Mason, al mismo tiempo, ha ayudado a la reciente expansión de Trans Mountain Tipeline, pero es Ya está cerca de la capacidad total. La construcción de una nueva infraestructura, especialmente las tuberías de la costa oeste, se puede tomar durante una década, lo que dificulta el plan a largo plazo.

«Probablemente esté en ese rango, de $ 30 a mil millones de 40 mil millones para el futuro, veremos algunas políticas federales que sabemos lo que tenemos para el acceso al mercado y cambiar a los CEO».

Forest dijo que si los precios cayeron, las compañías petroleras también podrían probar su dinero para el próximo año.

«Si obtenemos $ 60 (EE. UU.) O $ 60 (EE. UU.), Creo que va a entender qué es la prioridad», dice ella.

«Y si hay escasez de flujo de efectivo, creo que los accionistas serán una gran prioridad en términos de lo que hacen con él».