El dólar estadounidense en 2025 .. Una moneda herida aún no ha caído en economía

El periódico Economist informó en un informe reciente que el dólar estadounidense ha estado pasando por una etapa sin precedentes durante años, impulsada por una serie de políticas y puestos tomados por el presidente. Donald Trump Desde su regreso a Casa blanca.

A pesar de Mercados financieros El estadounidense mostró una capacidad notable para adaptarse a las fluctuaciones de esta etapa, ya que los indicadores de profundidad financiera indican que la situación de la moneda estadounidense como refugio seguro ya no está garantizada como antes.

Los choques económicos se han repetido desde la inauguración de Trump, en la medida en que los inversores se hayan convertido en encuestados.

El periódico señala que las decisiones habrían causado pánico en los mercados, como la imposición de aranceles aduaneros en un 50% sobre cobre y 30% en las importaciones de la Unión Europea, ya no solo se reunieron con un estado relativo.

Sin embargo, ocurrieron excepciones limitadas, sobre todo el 16 de julio cuando Trump agitó la posibilidad de desestimar al presidente de la Reserva Federal Jerome PowellEsto causó un malestar instantáneo en los altos ingresos de los bonos y la disminución del dólar, antes de que los mercados volvieran a la normalidad, pero los indicadores estadounidenses registraron nuevos niveles históricos al día siguiente.

Pero esta «estabilidad aparente», como lo describe el economista, no oculta la ansiedad creciente de los inversores.

El periódico señala que el dólar cayó aproximadamente un 10% frente a una canasta de países desarrollados desde el día de la inauguración de Trump, en una dirección completamente opuesta a las expectativas del Secretario del Tesoro. Scott Bessent Que probablemente habían realizado políticas Protección Para mejorar el valor del dólar, reduciendo la demanda de monedas extranjeras para financiar las importaciones.

El interés no ahorra el dólar

El economista indica que una de las principales interpretaciones de esta disminución radica en la desintegración de la relación tradicional entre las tasas de interés y el valor de la moneda.

Durante el mes de abril, esta relación colapsó temporalmente, a medida que aumentaron los ingresos Cautiverio El estadounidense es una disminución en el tipo de cambio en dólares, en un fenómeno inusual en las economías de los países desarrollados, pero es familiar en los mercados emergentes.

El periódico consideró que este estilo se recuerda la crisis de los bonos británicos que ocurrió durante la terraza Liz 2022.

Aunque la relación entre tasa de interés El dólar volvió a su posición normal más tarde, porque la moneda estadounidense no recuperó el valor que perdió, y esto refleja, según el economista, el daño continuo al estado mundial en dólares.

El periódico explica que la evaluación de la ruta del dólar no se limita solo al interés, sino que también se ve afectada por factores estructurales como el crecimiento económico relativo y la confianza en la política financiera estadounidense, que son factores que se han vuelto sospechosos a la luz de las repentinas decisiones de Trump.

Empleo de adjetivo «refugio seguro»

El periódico confirma que uno de los pilares del poder del dólar siempre ha sido representado en su posición como un refugio seguro en tiempos de crisis financieras mundiales, donde los inversores recurren a activos estadounidenses cuando los riesgos están aumentando.

Pero esta base fue sometida a una vibración clara en abril, cuando el índice Fox (Fix), que es una de las escalas de miedo en los mercados, aumentó al mismo tiempo que el dólar cayó, que representa un golpe de estado en el comportamiento del mercado hacia la moneda estadounidense.

En este contexto, el periódico Economist cita a Stephen Kamin, un investigador del American Enterprise Institute, lo presentó para la idea de utilizar la relación entre el índice «Fix» y el precio del dólar (después de controlar otras variables como el interés) como un indicador de «la fragilidad del dólar».

Según este indicador, la moneda estadounidense ha aumentado después de que Trump la describió como «día de liberación», su día de inauguración, y luego empeoró durante las siguientes semanas, antes de que se estableciera relativamente durante el mes pasado.

Prueba de pasos de dólar

El economista indica que el daño al dólar estadounidense todavía está en su lugar, pero no se ha agravado en las últimas semanas. Sin embargo, el riesgo de una nueva crisis sigue existiendo, especialmente si Trump lleva a cabo sus nuevas amenazas aduaneras que se aplicarán el 1 de agosto, lo que puede restaurar las tarifas estadounidenses a los altos niveles que causaron pánico en abril.

El periódico agrega que la independencia de la Reserva Federal (la Central de los Estados Unidos) todavía está amenazada por la creciente presión política de la Casa Blanca, que aumenta la preocupación de los mercados por la estabilidad de las políticas monetarias estadounidenses.

El economista cree que los mercados están lidiando con los nítidos de «manipulación diaria en la Casa Blanca», pero al mismo tiempo se da cuenta de que cualquier diapositiva más grande puede causar una nueva tormenta en los mercados de divisas y bonos.

Al final de su informe, el periódico enfatiza que «el dólar estadounidense aún no ha caído, pero recibió claros huelgas en el corazón de su imagen como una moneda insoportable».

Concluyó: «A la luz de las perturbaciones que se distinguieron en 2025, no es probable que los observadores del dólar esperen mucho antes de que tengan una nueva oportunidad para probar el alcance de la firmeza de la moneda estadounidense».