¿Cómo puede el banco central europeo interactuar con las tarifas comerciales de Trump?
La tarifa de Donald Trump puede chocar con el crecimiento de la Unión Europea y aumentar la inflación, que es un dilema para el Banco Central Europeo. Si bien el comercio se ralentiza y los precios han aumentado, algunos economistas argumentan que los recortes de precios aún son apropiados, siempre que las expectativas de inflación permanecieran.
El Banco Central Europeo (BCE) se está preparando para renovar la incertidumbre económica, ya que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se está preparando para imponer una tarifa generalizada.
El 2 de abril, se espera que Estados Unidos revele una nueva ronda de «definiciones mutuas», un plato importante en el renovado lote del presidente Donald Trump para reducir el déficit comercial de Estados Unidos.
Si bien el dominio y la escala exacta permanecen sin confirmar, la especulación puede intensificar que la Casa Blanca puede imponer una tarifa de hasta el 25 % en los bienes europeos. Estas tareas se basarán en las tarifas que ya están en automóviles y piezas, lo que aumentó el costo de las exportaciones relacionadas con los vehículos hasta hasta un 50 %.
El efecto potencial es excelente. En 2024, la Unión Europea exportó los bienes de 382 mil millones de euros a los Estados Unidos, según el Centro Comercial Internacional. A partir de esto, 46.3 mil millones de euros provienen de vehículos, incluidos automóviles, motocicletas y piezas.
Con los Estados Unidos representan aproximadamente el 10 % de las exportaciones totales de la Unión Europea, el bloque está particularmente sujeto a la fricción comercial del Atlántico.
Según las estimaciones de la presidenta del Banco Central Europeo Christine Lagarde, una tarifa del 25 % impuesta por los Estados Unidos puede reducir el producto interno bruto del euro en 0.5 puntos porcentuales y empujar la inflación a una gran diferencia en el primer año, asumiendo la venganza de la Unión Europea en el género.
Esto presenta el caso de un libro de texto del conflicto de la política: la tarifa aduanera funciona como un shock de la oferta, haciendo que las importaciones sean más caras e impactantes, al socavar la confianza y los ingresos disponibles.
Los fabricantes políticos de Frankfurt se encuentran luchando con una paradoja incómoda: ¿tienen que apoyar el crecimiento mitigando la política monetaria o tienden a ser el shock inflacionario que pueden hacer estos deberes?
¿Mira a través de «Héroe de la inflación?
Para economistas como Sven sesenta sesenta en Goldman Sachs, depende la respuesta a las expectativas de inflación.
Dijo en una nota reciente: «Nuestras estimaciones indican que la tarifa de aduana estadounidense tendrá efectos negativos sobre el crecimiento con efectos modestos (y temporales) sobre la inflación».
Schahon señaló que el libro estándar del libro de jugadas será compatible a favor de los recortes de precios, siempre que las expectativas de inflación a largo plazo permanezcan.
Los modelos de Goldman muestran que bajo estos supuestos, la estrategia óptima del Banco Central Europeo está «mirando» una alta inflación y, por lo tanto, bajas tasas de interés.
Goldman Sachs continúa esperando que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés en abril, seguida de otra reducción al 2 % en junio.
El riesgo de continuar la inflación
Pero esta cuenta de diferenciación y complementariedad gira enormemente si la inflación inicial se alimenta de las expectativas. Si las empresas y los trabajadores comienzan a esperar aumentar los precios sostenibles y controlar los salarios en consecuencia, el Banco Central Europeo puede tener que trabajar para evitar que la inflación se vuelva firmemente.
«En este caso, encontramos que la política óptima puede requerir la política monetaria más comprometida», dijo Shtah.
anuncio«El Banco Central Europeo no puede preocuparse por el crecimiento causado por las definiciones en este escenario y debe confiar en la inflación continua».
Sin embargo, también ha sugerido que tales efectos en la segunda ronda sean «muy fuertes», es decir, un aumento significativo y amplio en las expectativas a largo plazo para justificar dicho cambio semántico.
Actualmente, los salarios y las expectativas de inflación siguen siendo lo suficientemente benignas, según Coldman, de modo que el Banco Central Europeo considera la mitigación.
La respuesta de la Unión Europea a las definiciones puede convertir el enfoque en servicios estadounidenses
Robin Sigura Cayilla, economista de Bank of America, ve un camino similar, aunque a un ritmo más cauteloso. Él dijo: «Puede que no sea absurdo asumir que podemos ver el 20 % en general sobre las importaciones de la Unión Europea, y parece que los funcionarios de la Unión Europea están pensando», en referencia a los recientes informes de prensa.
anuncioSegún sus estimaciones, este paso puede poner alrededor de 0.25 puntos porcentuales del PIB de la región del euro en riesgo dentro de un año, con mayores pérdidas en el caso de la venganza de la Unión Europea.
Segura-Cayela es probablemente una venganza, pero advierte que la escalada puede exceder los bienes.
Él dijo: «Si la» oferta de entrada «en los Estados Unidos es especialmente agresiva, entonces el riesgo de escalada que se extiende más allá de» solo «los bienes, incluidos los procedimientos de la Unión Europea para los servicios estadounidenses, puede aparecer más».
Tal movimiento puede ser estratégicamente atractivo para los responsables políticos de la Unión Europea si protegen partes más sensibles de la economía europea.
anuncioBank of America confirma altamente convencido de que la primera reducción del Banco Central Europeo llegará a abril, seguido de una tasa de depósito del 1.5 % para septiembre, aunque el riesgo de retraso no puede excluirse en diciembre.
Como el 2 de abril está cerca, los mercados monitorearán de cerca cómo el Banco Central Europeo se mueve en este entorno complejo a medida que las definiciones exacerben los desafíos de la macroeconomía.
