Después de tres días ruidosos de ventas del mercado global que han causado la última ola de aranceles estadounidenses, los inversores están de acuerdo para identificar a las empresas europeas más en riesgo, lo que puede ser más flexible.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, provocó el último episodio de fluctuaciones al imponer una tarifa muy importante a todos los principales socios comerciales, incluido un impuesto del 34 % sobre las importaciones chinas y atendiendo el 20 % en los productos europeos seleccionados. Este paso ha intensificado los temores de una renovada guerra comercial global, que sopesan las acciones esperadas y las ganancias de las empresas.
El nuevo análisis realizado por Goldman Sachs, dirigido por la estrategia principal de las acciones, Peter Openheimer, enfatiza los riesgos crecientes de las empresas europeas. Según su informe, las empresas europeas ahora tienen alrededor del 30 % de sus activos en los Estados Unidos, que son mucho más altos del 20 % registrados en 2013.
El informe dice: «América del Norte es la mayor exposición de ventas en términos de ventas a empresas europeas, más grande que el Reino Unido, Alemania y China combinados», dijo el informe.
En promedio, las compañías que figuran en el Euro Stoxx 600 son el 26 % de sus ingresos de América del Norte. Sin embargo, el nivel de exposición es una gran diferencia entre los sectores, mientras que algunas industrias están profundamente entrelazadas con el mercado estadounidense, otras todavía están protegidas en gran medida de la agitación comercial actual.
¿Cuáles son las empresas europeas que enfrentan los mayores riesgos de las definiciones estadounidenses?
Algunas empresas europeas, que dependen en gran medida de las ventas estadounidenses, enfrentan una doble amenaza: definiciones que afectan sus productos y debilitan el dólar, lo que conduce a la erosión de sus ganancias al convertirlos en el euro. Entre aquellos con la mayor exposición, el supermercado con sede en los Países Bajos, Aholdize, genera más del 60 % de sus ingresos desde cadenas como Stop & Shop y Food Lion;
La colección Ashtead Britain, que es un equipo de alquiler equipado con más del 70 % de sus ingresos de Sunbelt Rentals de la subsidiaria estadounidense Sunbelt; Atención médica de Freshenius en Alemania, que es el principal proveedor de diálisis y atención médica muy firmemente en el mercado estadounidense; Y Bunzl, la compañía de distribución depende en gran medida de las ventas de América del Norte.
Otras compañías que enfrentan vientos importantes incluyen la recolección de cabañas gigantes de compraant, la agencia de crédito Experian, la persona editorial educativa, el líder de los análisis comerciales, el operador del hotel del hotel en el hotel del hotel, un especialista en control de plagas, rentokil, tecnología y grupo SMITS.
Los gigantes farmacéuticos, como Novo Nordisk en Dinamarca, Roth Suiza y Sanovi en Francia, tienen rastros significativos de ventas en los Estados Unidos, pero aún están exentos hasta ahora del sistema de tarifas aduaneras.
«Los economistas ahora han visto el 45 % de la recesión estadounidense, con el aumento en la posibilidad de todos los aranceles comerciales», dijo Obenheimer.
Según Coldman Sachs, las empresas en los medios y los sectores de atención médica tienen la mayor exposición a los Estados Unidos y pueden sufrir un crecimiento económico más lento. «En el otro extremo de la escala, los bienes raíces deberían beneficiarse de la baja exposición internacional».
Las empresas europeas se centran en las definiciones pueden proporcionar una mejor cobertura contra las definiciones
Las empresas europeas con operaciones en el hogar a menudo pueden superar la tormenta de tarifas más cómodas.
Aunque la reducción económica global y la reducción de los ingresos disponibles pueden dañar sus ventas locales, estas compañías están relativamente protegidas en comparación con las que dependen en gran medida de las exportaciones estadounidenses.
Estas compañías generalmente operan en industrias organizadas, como instalaciones, comunicaciones, servicios financieros nacionales o bienes raíces locales.
Por ejemplo, las instalaciones españolas son Endesa y Redia principalmente dentro de las fronteras de España, aisladas de choques externos. Las instituciones financieras IntereAolo y Nexi dependen en gran medida de sus mercados locales, que se benefician de una demanda local consistente.
anuncioLos gigantes inmobiliarios franceses Koffio y Lipier tienen una gran cartera de bienes raíces en Francia y países vecinos, donde tienen ingresos fijos que no se ven relativamente afectados por las definiciones estadounidenses.
Del mismo modo, los grupos de bienes raíces alemanes dirigen la etapa de Memobilien y Vonovia, el gobernador de bienes raíces residenciales integrales que sirven a los inquilinos alemanes, protegiéndolos de los conflictos comerciales internacionales.
Empresas como Amplifon, proveedor de audífonos; Caixabank, el banco español pionero; CellNex Telecom, que administra la infraestructura de comunicaciones en toda Europa; Las comunicaciones de Italia mantienen fuertes operaciones locales o europeas, lo que limita su exposición a las fluctuaciones del mercado estadounidense.
Los analistas dijeron: «El mayor impulso financiero de Alemania, y la necesidad de invertir más en las industrias locales para reducir la dependencia de los Estados Unidos, deben estimular los planes para regresar a Europa a largo plazo».
anuncioUna amenaza tripartita para los inversores europeos
Los mismos inversores europeos aumentaron significativamente su exposición a las acciones estadounidenses, que actualmente llevan alrededor del 50 % de sus inversiones en acciones en el mercado estadounidense.
Si bien esta asignación histórica durante los períodos de crecimiento estancados en Europa, los analizadores de Goldman Sachsus ahora destacan una triple amenaza: un mayor riesgo de aranceles aduaneros, crecimiento económico en los más débiles de los Estados Unidos y dólares estadounidenses.
Goldman Sachs espera que el euro fortalezca 1.20 frente al dólar y la libra británica hasta 1.39 durante el próximo año.
Estos cambios de divisas reducen el valor del euro para las ganancias que obtuvieron en los Estados Unidos, lo que duplica el dolor de los inversores europeos.
anuncioLas expectativas de las ganancias europeas se oscurecen
Esto refleja estas preocupaciones, Goldman Sachs ha reducido significativamente el pronóstico de ganancias para las empresas europeas, esperando una disminución del 7 % en las ganancias de flecha para 2025 y un crecimiento plano para 2026, que es significativamente menor de lo esperado.
«Hay riesgos en el inconveniente», dijo el tiempo de Obenheimer en un momento en que los datos históricos dibujan una imagen sombría.
«En promedio, las ganancias europeas disminuyeron en un 20 % durante la carrera, ya que los sectores periódicos disminuyeron al 30 % al 40 %».
