El efecto opuesto: ¿pueden las definiciones de Trump terminar con enfriamiento ampliado en Europa?
Cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunció invasando nuevas definiciones el 2 de abril, el mundo se preparó para un nuevo aumento en la inflación, pero después de tres semanas, un número creciente de economistas y responsables políticos lo ve.
Lejos del abastecimiento de inflación, las definiciones pueden terminar que el desencadenante que impulsa las tasas de interés europeas a una disminución.
Los funcionarios del Banco Central Europeo ya han comenzado a ajustar su acento. A principios de este mes, el Consejo de Gobierno redujo por unanimidad la tasa de instalaciones de depósito en 25 puntos básicos a 2.25 %, con la discusión de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, discutió que también se discutió un paso de 50 puntos.
La declaración arancelaria de los Estados Unidos parece haber aludido a la situación en Frankfurt, ya que los políticos ahora dan prioridad al riesgo del crecimiento secundario negativo.
«Vemos el efecto de los aranceles aduaneros en el número del índice de gerentes de compras, en las intenciones de compra, la intención de alquilar», dijo Lagard esta semana, y agregó que «la tarifa puede ser más predecible que la inflación».
Lagarde también indicó que es probable que el Banco Central Europeo revise el pronóstico de crecimiento en su próxima reunión en junio.
Precios bajos para productos básicos, los euros más fuertes y la demanda más débil
Los precios del petróleo han disminuido en más del 15 % desde principios de abril, mientras que el estándar de gas natural europeo holandés ha disminuido en más del 22 %.
Este enfriamiento en los mercados energéticos refleja la desaceleración en el crecimiento global, especialmente si las definiciones estadounidenses restringen los flujos comerciales y reducen la confianza laboral.
Al mismo tiempo, el euro se fortalece frente al dólar, reduciendo así la inflación importada.
Otra fuerza alimenta la inflación, especialmente en Europa, que es redirigir los bienes globales.
Giovanni Birdomnico, el experto de Goldman Sachs, dijo que las definiciones de EE. UU. Crearán alrededor de 300 mil millones de dólares (280 mil millones de euros) en la oferta global adicional. Con la caída de los Estados Unidos, algunos excedentes, especialmente de China, pueden encontrar su camino a Europa.
Los episodios anteriores indican que aproximadamente el 15 % del exceso de oferta termina en el área del euro, equivalente a un aumento de 1.5-2 % en el suministro de bienes. «Podemos traducirnos en aproximadamente -1.5 % de la desventaja al nivel de bienes básicos, el correspondiente al negativo -0.5 % al HICP básico», dijo Pieromnico.
«China obtendrá una habilidad excesiva, querrá redirigir sus exportaciones en algún lugar, tal vez a Europa. Esto tendrá un terrible impacto en los precios», dijo Lagarde.
Ojos del banco central europeo recortes más profundos
Con las presiones inflacionarias facilitadas, los mercados apostan cada vez más a que el Banco Central Europeo proporcionará recortes de precios adicionales antes de fin de año. Bank of America ahora espera que el precio del depósito disminuya a 1.25 % en diciembre, señalando «bajo crecimiento, incluso las bajas tasas de inflación y los precios de las políticas».
El banco ha revisado recientemente el pronóstico del PIB de la región del euro a 0.8 % para 2025 y 1.0 % para 2026, lo que destaca la incertidumbre relacionada con los aranceles, el euro más fuerte y la demanda global subjetiva.
anuncioSe espera que Alemania se reduzca, dada su economía pesada y su vulnerabilidad a la tarifa del sector automotriz, en un 0.1 % en 2025. Se espera que Francia e Italia crezcan 0.4 % y 0.7 %, respectivamente.
Agrega la presión de la caída de los salarios para completar la inclinación. Bill Devine, jefe de investigación macro de ABN AMRO, dijo que el seguidor salarial ya ha disminuido al 2.7 % en el primer trimestre, su nivel más bajo desde la epidemia. «Las fuerzas de la corrosión significan que es probable que el banco central europeo reduzca los precios al 1,5 % en septiembre», dijo.
Devini agregó que la estimación reciente del euro, las condiciones financieras más comprometidas y la reducción de los precios de la energía han fortalecido el problema para una mayor mitigación. «Nuestra condena ha aumentado la inflación, lo que aumentó el número de objetivo del Banco Central Europeo en un 2 % a principios de año».
Si bien el Banco Central Europeo interactúa con las condiciones europeas, el riesgo de contracción en los Estados Unidos está saludando en el horizonte. Alexander Stot, economista de Goldman Sachs, indicó que en sesiones anteriores, la mayoría de las economías europeas ingresaron a la recesión dentro de las tres cuartas partes de la contracción de los Estados Unidos. «Ya esperamos pequeñas contracciones para Alemania, Italia y Suiza en el tercer trimestre de este año», dijo.
anuncioAunque aún no se han logrado los impactos completos de las definiciones comerciales del presidente Trump, la respuesta del mercado y la política inicial indica que los temores de inflación pueden llegar tarde.
En cambio, la disminución en los precios de los productos básicos, la demanda más débil y la reanudación de la oferta global crean un entorno poco probable que pueda obligar al Banco Central Europeo a acelerar el ciclo de mitigación en los próximos meses.
