El euro aumentó a 1.0850 frente al dólar, lo que condujo a pérdidas electorales después de Trump después de lograr una ganancia semanal de 4.4 %de control desde 2009. Si bien la reforma financiera en Alemania evita el optimismo, los analistas se dividen sobre si la marcha podría continuar.
El euro organizó un retorno dramático en marzo, borrando todas las pérdidas en las que incurrió desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre de 2024.
Una mezcla de temores económicos estadounidenses y una reforma financiera cambiante en Alemania llevaron la moneda unificada a 1.0850 frente al dólar, después de un aumento del 4.4 % la semana pasada, la ganancia semanal más fuerte desde marzo de 2009.
Si bien algunos analistas ven esto es el comienzo de una larga marcha, otros advierten que la ejecución corre el riesgo de que rodee los planes financieros de Alemania y las definiciones que se avecinan en el horizonte en los Estados Unidos.
La transición en la política fiscal alemana alimenta el optimismo
El verdadero catalizador de la reunión en euros fue la transformación financiera sin precedentes en Alemania. La Coalición CDU/CSU ha revelado planes para reformar el estricto freno de deuda del país y crear un fondo de infraestructura de 500 mil millones de euros, destinado a estimular el crecimiento y mejorar el gasto defensivo.
Las reformas requieren cambios constitucionales, lo que significa que el consultor de espera necesitará Friedrich Mirz para asegurar el apoyo parlamentario dos tercios y buscan concesiones a las verduras.
«Si se adopta, estas medidas afectarán positivamente a la economía alemana», dijo Bank Dansky en una nota. El banco espera que el paquete pase la próxima semana con el apoyo del Partido Verde.
Este papel financiero viene en un momento decisivo. Los datos modernos mostraron que la producción industrial alemana creció un 2 % mensualmente en enero, superando las expectativas del 1,5 %.
Además de los planes del gobierno de invertir a gran escala, las expectativas para la economía más grande de Europa están mejorando.
Enfriamiento de la economía estadounidense: repensan la excepción en dólares
La incertidumbre sobre los aranceles comerciales, así como las oscuras expectativas del crecimiento económico estadounidense en el primer trimestre, llevaron a los inversores a reevaluar el comercio estadounidense «excepcional», que anteriormente prefería los mercados de valores en dólares y los Estados Unidos como jugadas de inversión básica.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló un aumento en la incertidumbre económica la semana pasada, a medida que los datos de trabajo se referían al mercado de refrigeración. Mientras tanto, el modelo del PIB en el federalismo de Atlanta indica que el crecimiento en el primer trimestre puede contratar hasta el 2,4 %.
Descuentos de precios del banco central europeo: no tan rápido
Si bien el Banco Central Europeo (BCE) proporcionó una amplia reducción en el promedio de 25 bases la semana pasada, los responsables políticos aún son cautelosos con más mitigación. La Junta Directiva del Banco Central Europeo, Isabelle Shenbel, advirtió que la inflación probablemente seguiría siendo un 2 % durante mucho tiempo antes de la disminución sostenible.
Danske Bank ahora se pregunta si la siguiente reducción de precios vendrá en abril. El banco dijo: «No estamos seguros de la reducción en abril después de la reunión del Banco Central Europeo en marzo».
Como la recuperación periódica en la eurozona gana impulso y todavía es alta, algunos analistas ven un espacio más bajo para que el Banco Central Europeo reduzca lo agresivo.
«Las expectativas de los descuentos adicionales de los precios del banco central europeo se han vuelto cada vez más inciertos», dijo Boris Kovassivic, el experto estratégico total del mundo en Convera.
Bank of America cree que el euro se dirige a 1.20
Bank of America sigue siendo muy optimista sobre el euro, señalando un cambio en los sentimientos y los factores estructurales que pueden aumentar la moneda.
anuncio«Aunque algunas enmiendas a la ubicación hasta la fecha de este año, el mercado sigue siendo corto Eurusd», dijo Athanasios Vamvakidis, un experto estratégico en Bank of America.
Argumenta que el euro sigue siendo menor que su valor en relación con los niveles históricos, ya que es mucho más bajo que la crisis financiera promedio después del aislamiento de 1.20. El banco cree que la expansión financiera de Alemania, junto con las reformas en la eurozona más amplia, empujará la moneda a estos niveles.
Bank of America ya ha revisado sus expectativas optimistas, ahora presentó a Eurusd para llegar a 1.15 a fines de 2025 (anteriormente 1.10) y 1.20 para fines de 2026 (anteriormente 1.15).
Goldman Sachs espera que el euro disminuya por debajo de
Sin embargo, Goldman Sachs sigue siendo escéptico. El banco reconoce los riesgos exclusivos, pero advierte que los desafíos en la implementación y el continuo poder económico estadounidense pueden afectar el euro.
anuncio«Todavía hay una serie de riesgos de implementación que nos esperan, incluida la aprobación de las propuestas en un corto período de tiempo», dijo Kamakshya Trivedi, directora de la estrategia global de FX en Goldman Sachs.
El banco también argumenta que gran parte de la última reunión en el euro fue impulsada por el dólar más amplio, que está vinculado a las preocupaciones de crecimiento estadounidense.
«Parte del reciente aprecio en el euro (especialmente antes del miércoles) puede atribuirse a un paso más amplio por el dólar, creemos que ha hecho un largo camino hacia las preocupaciones de crecimiento de los precios», agregó Trevidy.
Goldman Sachs cree que la economía estadounidense continuará superando la zona del euro el próximo año, especialmente si las definiciones estadounidenses amplían la diferencia económica. El banco ve una disminución de Eurusd a 1.02 en tres meses e incluso menos que igual (0.99) dentro de un año.
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